{"id":174809,"date":"2026-06-19T12:17:29","date_gmt":"2026-06-19T12:17:29","guid":{"rendered":"https:\/\/bym360.com\/?p=174809"},"modified":"2026-06-19T12:17:29","modified_gmt":"2026-06-19T12:17:29","slug":"hablemos-de-compra-de-empresas-aspectos-a-tener-en-cuenta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bym360.com\/en\/hablemos-de-compra-de-empresas-aspectos-a-tener-en-cuenta\/","title":{"rendered":"Hablemos de compra de empresas: aspectos a tener en cuenta"},"content":{"rendered":"<p><b><span data-contrast=\"auto\">Hablemos de compra de Empresas (\u201cMergers\u00a0&amp;\u00a0Adquisitions\u201d -M&amp;A-): qu\u00e9\u00a0aspectos que hay que tener en consideraci\u00f3n<\/span><\/b><span data-ccp-props=\"{&quot;335551550&quot;:2,&quot;335551620&quot;:2}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p>M&amp;A Team. BYM 360<\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Cada vez es m\u00e1s frecuente ver distintos tipos de operaciones de compra de empresas en marcha en Uruguay. El mercado de fusiones y adquisiciones est\u00e1 activo y ello se da incluso en casos en donde el negocio familiar es adquirido por inversores extranjeros, o negocios que est\u00e1n en industrias reguladas\u00a0en Uruguay que son\u00a0parte de un grupo multinacional se venden en el mundo o directamente porque existen los llamados Fondos de Private\u00a0Equity\u00a0que adquieren empresas en Uruguay como parte de la diversificaci\u00f3n de su portafolio de inversi\u00f3n.<\/span><span data-ccp-props=\"{}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">En cualquier caso, no toda compra es exactamente igual y tiene detr\u00e1s un proceso que debe seguirse minuciosamente y en todas las \u00e1reas para que el proceso sea exitoso y para que se eviten cuestiones no deseadas posteriormente al cierre de la operaci\u00f3n (<\/span><i><span data-contrast=\"auto\">post\u00a0closing<\/span><\/i><span data-contrast=\"auto\">).<\/span><span data-ccp-props=\"{}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<ul>\n<li aria-setsize=\"-1\" data-leveltext=\"-\" data-font=\"Aptos\" data-listid=\"1\" data-list-defn-props=\"{&quot;335551671&quot;:0,&quot;335552541&quot;:1,&quot;335559685&quot;:720,&quot;335559991&quot;:360,&quot;469769226&quot;:&quot;Aptos&quot;,&quot;469769242&quot;:[8226],&quot;469777803&quot;:&quot;left&quot;,&quot;469777804&quot;:&quot;-&quot;,&quot;469777815&quot;:&quot;hybridMultilevel&quot;}\" data-aria-posinset=\"0\" data-aria-level=\"1\"><b><span data-contrast=\"auto\">El formato m\u00e1s usado: la compraventa de acciones o participaciones.\u00a0<\/span><\/b><span data-ccp-props=\"{}\">\u00a0<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Normalmente las operaciones de fusiones y adquisiciones en Uruguay se\u00a0realiza\u00a0a trav\u00e9s del contrato de compraventa de\u00a0acciones o participaciones, de\u00a0manera de adquirir o una parte minoritaria del negocio o el control total o suficiente para dirigir el destino de la empresa\u00a0target.\u00a0<\/span><span data-ccp-props=\"{}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Este proceso de compra de paquetes accionarios va precedido de la auditor\u00eda de compra o llamado\u00a0due\u00a0diligence, que tiene una serie de desaf\u00edos dependiendo de la industria que estemos hablando y estos aspectos deben ser cuidadosamente revisados por los profesionales intervinientes (profesionales del \u00e1rea de\u00a0corporate, de impuestos, juicios, financiero, etc.).<\/span><span data-ccp-props=\"{}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Adem\u00e1s de este\u00a0due\u00a0diligence, es clave el contrato de compraventa de acciones o SPA (\u201cShares\u00a0Purchase\u00a0Agreement\u201d) para prever las principales cl\u00e1usulas de garant\u00edas, de representaciones que permitan delimitar los riesgos y la responsabilidad por vicios en el negocio.<\/span><span data-contrast=\"auto\">\u00a0<\/span><span data-ccp-props=\"{}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Tambi\u00e9n debe tener en consideraci\u00f3n las figuras como la fusi\u00f3n prevista en nuestra ley de sociedades comerciales y que, de aplicar tiene algunos mecanismos para asegurar la neutralidad fiscal de la operaci\u00f3n. Por fusi\u00f3n, nos estamos refiriendo a cuando, cuando una o m\u00e1s sociedades se disuelven sin liquidarse y trasmitan sus patrimonios, a t\u00edtulo universal, a otra\u00a0u\u00a0otras\u00a0sociedad\/es\u00a0ya existente\u00a0o a crearse (absorci\u00f3n o creaci\u00f3n).<\/span><span data-ccp-props=\"{}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Tambi\u00e9n debe tenerse en cuenta la aplicaci\u00f3n de los Convenios para Evitar la Doble Imposici\u00f3n en caso de aplicar que, en algunos casos pueden dar para el inversor un tratamiento tributario favorable en caso de venta de paquetes\u00a0accionarios a terceros. Tenemos m\u00e1s de 30 convenios aplicables, por lo cual la casu\u00edstica es variada.<\/span><span data-ccp-props=\"{}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><b><span data-contrast=\"auto\">Caso menos frecuente: la compra del establecimiento comercial (o\u00a0purchase\u00a0of\u00a0an\u00a0ongoing\u00a0business)\u00a0<\/span><\/b><span data-ccp-props=\"{}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">En lo que hace a esta alternativa,\u00a0menos frecuente y menos recomendable\u00a0en algunos casos estamos hablando de quien adquiere el fondo de comercio sin compra de acciones definido\u00a0como el conjunto de elementos materiales e inmateriales, bienes y derechos,\u00a0que poseen determinada\u00a0organizados por\u00a0su due\u00f1o o due\u00f1os y que funcionalmente est\u00e1n\u00a0destinados a ejercer una actividad comercial o industrial.\u00a0Un elemento clave es el llamado\u00a0<\/span><i><span data-contrast=\"auto\">goodwill<\/span><\/i><span data-contrast=\"auto\">\u00a0o valor llave de la operaci\u00f3n que debe ser correctamente determinado y que posee un tratamiento legal y fiscal importante en muchos impuestos (IRAE, IP y otros).<\/span><span data-ccp-props=\"{}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Este proceso es regido por una normativa especial y a veces se realiza por la imposibilidad t\u00e9cnica, operativa o jur\u00eddica de no poder ir a la compraventa de acciones. Ha habido determinadas leyes como la\u00a0Ley de Fomento del\u00a0Emprendeurismo\u00a0que han intentado solucionar algunos aspectos de esta problem\u00e1tica, sobre todo en el caso de negocios que comenzaron sin un veh\u00edculo societario separado, como por ejemplo las llamadas empresas unipersonales y tuvieron oportunidad de realizar la conversi\u00f3n a SAS sin impacto fiscal. Hoy esa alternativa es\u00a0posible\u00a0pero hay que estudiar el impacto fiscal de la operaci\u00f3n.<\/span><span data-ccp-props=\"{}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Esta alternativa a veces es la \u00fanica posible y tiene consecuencias relevantes en caso de estar ante una enajenaci\u00f3n de un establecimiento comercial sin seguir el proceso legal previsto. En particular: la responsabilidad solidaria del adquirente por los pasivos.<\/span><span data-ccp-props=\"{}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Tambi\u00e9n a nivel tributario est\u00e1 regulada la responsabilidad del adquirente del establecimiento comercial (art\u00edculo 22 del C\u00f3digo Tributario) y hay normas especiales de tributaci\u00f3n a nivel del Impuesto a la Renta de las Actividades Econ\u00f3micas (\u201cIRAE\u201d).<\/span><span data-ccp-props=\"{}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<ul>\n<li aria-setsize=\"-1\" data-leveltext=\"-\" data-font=\"Aptos\" data-listid=\"1\" data-list-defn-props=\"{&quot;335551671&quot;:0,&quot;335552541&quot;:1,&quot;335559685&quot;:720,&quot;335559991&quot;:360,&quot;469769226&quot;:&quot;Aptos&quot;,&quot;469769242&quot;:[8226],&quot;469777803&quot;:&quot;left&quot;,&quot;469777804&quot;:&quot;-&quot;,&quot;469777815&quot;:&quot;hybridMultilevel&quot;}\" data-aria-posinset=\"1\" data-aria-level=\"1\"><b><span data-contrast=\"auto\">Conclusi\u00f3n: es un tema complejo y de negocios clave<\/span><\/b><span data-ccp-props=\"{}\">\u00a0<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p><span data-contrast=\"auto\">Como se ve, el negocio de fusiones y adquisiciones tiene aspectos estrat\u00e9gicos, legales, fiscales, regulatorios y de estructuraci\u00f3n que se deben tener en consideraci\u00f3n, de cara a obtener el mejor resultado que es que el crecimiento pueda darse en todos los que intervienen en este tipo de operaciones.\u00a0<\/span><span data-ccp-props=\"{}\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span data-ccp-props=\"{}\">\u00a0<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Hablemos de compra de Empresas (\u201cMergers\u00a0&amp;\u00a0Adquisitions\u201d -M&amp;A-): qu\u00e9\u00a0aspectos que hay que tener en consideraci\u00f3n\u00a0 M&amp;A Team. 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